Suivre la tendance du marché
Le cours d'une action ne varie pas sans raison. Ce n'est pas la peine d'essayer de savoir si le marché à raison ou non (si la baisse ou la hausse est normal ou non), nous1 ne jouons pas sur des volumes suffisants pour le faire changer d'avis ou de sens.
Vous avez choisi votre action avec soin, vous savez que c'est celle d'une société qui a une bonne trésorerie, peu de dettes, un très bon rendement, un carnet de commandes sur 3 ans... Si
elle chute brutalement, ne partez pas du principe que c'est provisoire ou qu'elle va remonter brutalement : "ne rattrappez pas un couteau qui tombe".
1. En supposant que nous plaçons en bourse des montants relativement
faibles.
Définir une stratégie d'achat et de vente
Le cours d'une valeur n'est pas prédictible, il peut rapidement passer de la hausse à la baisse et une tendance est très rarement continue. Ce n'est donc pas la peine de s'affoler et d'acheter ou
de vendre dans l'urgence.
L'objectif d'une stratégie est de prendre du recul et de ne pas se donner la possibilité d'improviser lorsque le cours de notre action ne se comporte pas comme nous l'aurions espéré (ce qui
est généralement le cas).
Je déconseille l'utilisation des STOP qui sont des mécanismes de vente dans l'urgence à des périodes où les acheteurs ont disparu et à des niveaux de cours qui sont difficiles à définir. Il
est nettement préférable de suivre régulièrement les cours de ses actions et prendre des décisions à froid. Les STOP seront réservés aux positions très courts termes pour lesquels le temps de
réaction sera primordial et sur des valeurs dont les volumes échangés sont importants (par exemple, le SRD).
Définir une liste de valeur à suivre
Chaque valeur à sa propre personnalité (volatilité, volume, sensibilité à certains évenements de marché). Il est illusoire de croire que toutes les valeurs vont répondre à la meme stratégie d'achat et de vente. Par ailleurs, le suivi d'une valeur est un travail conséquent et il est nécessaire de se spécialiser sur certaines valeurs en particulier.
Il faut cependant tenir compte du fait que le marché dans son ensemble suit une tendance dépendant de la croissance mondiale estimée. Ainsi, lorsque le marché monte, la majorité des valeurs à tendance à monter, et lorsqu'il descend la majorité des valeurs à tendance à descendre.
Le facteur temps et l'effet boule de neige
Observez le fonctionnement des entreprises. Lorsqu'une entreprise est sur un secteur en croissance et qu'elle réalise des bénéfices, vous constaterez qu'elle entre dans un cercle virtueux qui va se traduire par des "bonnes nouvelles" qui vont s'enchainer. La trésorerie va s'améliorer et passer positive (ce qui peut représenter 1 à 2 points de marge), le marché de l'emploi va se tendre, ce qui va se traduire par une augmentation de la charge de travail à structure identique, et donc des frais de structure qui vont baisser et enfin la nécessite de s'appuyer sur des sous-traitants, généralement moins chers. Inversement, lorsque la croissance diminue, la sous-traitance est supprimée, les couts de structure augmentent et la trésorerie se dégrade.
Nous retrouvons ainsi, selon d'autres critères, notre règle de base: il faut suivre la tendance.
La difficulté est le facteur temps. Le marché anticipe toujours la tendance, mais pas totalement. C'est ce qui explique que des actions d'entreprises annoncant d'excellents résultats ne montent pas en bourse, car ils ne sont pas aussi bons qu'espérés. Mais notre "effet boule de neige" engendre souvent des résultats meilleurs que prévus.
Inversement, lorsque les indicateurs économiques se dégradent, le marché anticipe les mauvaises nouvelles, mais pas totalement. Par ailleurs, dans le cas d'une baisse des marchés, les acteurs semblent toujours attendre "le retournement", ce qui augmente la volatilité. C'est un peu comme si une baisse des marchés étaient moins naturelles qu'une hausse des marchés.
Court terme ou moyen terme
Une dernière règle est de définir si l'on veut jouer sur le court ou sur le moyen terme. Sur le court terme, il faudra s'intéresser aux valeurs volatiles qui permettent de faire des gains rapides (et supérieurs aux frais de courtage) en peu de temps. Il faudra suivre le marché au jour le jour. Sur le moyen terme, il faudra attendre que la tendance se stabilise et accepter de lourdes pertes si la tendance change (normalement inférieures aux gains). Jouer sur le moyen terme permet de passer moins de temps à suivre la bourse, mais il faut suivre régulièrement (si possible tous les jours) et accepter de couper les positions lorsque la tendance change (ne pas oublier l'effet "boule de neige").
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