Philo Bourse

Suivre la tendance du marché

Le cours d'une action ne varie pas sans raison. Ce n'est pas la peine d'essayer de savoir si le marché à raison ou non (si la baisse ou la hausse est normal ou non), nous¹ ne jouons pas sur des volumes suffisants pour le faire changer d'avis ou de sens.

Vous avez choisi votre action avec soin, vous savez que c'est celle d'une société qui a une bonne trésorerie, peu de dettes, un très bon rendement, un carnet de commandes sur 3 ans... Si elle chute brutalement, ne partez pas du principe que c'est provisoire ou qu'elle va remonter brutalement : "ne rattrappez pas un couteau qui tombe".

^{1. En supposant que nous plaçons en bourse des montants relativement faibles.} 

Définir une stratégie d'achat et de vente

Le cours d'une valeur n'est pas prédictible, il peut rapidement passer de la hausse à la baisse et une tendance est très rarement continue. Ce n'est donc pas la peine de s'affoler et d'acheter ou de vendre dans l'urgence.

L'objectif d'une stratégie est de prendre du recul et de ne pas se donner la possibilité d'improviser lorsque le cours de notre action ne se comporte pas comme nous l'aurions espéré (ce qui est généralement le cas).

Je déconseille l'utilisation des STOP qui sont des mécanismes de vente dans l'urgence à des périodes où les acheteurs ont disparu et à des niveaux de cours qui sont difficiles à définir. Il est nettement préférable de suivre régulièrement les cours de ses actions et prendre des décisions à froid. Les STOP seront réservés aux positions très courts termes pour lesquels le temps de réaction sera primordial et sur des valeurs dont les volumes échangés sont importants (par exemple, le SRD).

Définir une liste de valeur à suivre

Par opposition à l’analyse technique, l’analyse fondamentale ne s’intéresse aucunement aux graphiques des valeurs. L’analyse fondamentale consiste à étudier exclusivement les éléments financiers de la société concernée (bilan comptable, compte de résultat, ratios divers). Ce type d’analyse prendra également en compte des événements exceptionnels (lancement d’un nouveau produit ou service, suppression de foyers de pertes, évolution de la rentabilité…).

En première approche, il semble effectivement plus intéressant d'investir dans une société qui gagne de l'argent que dans une société au bord de la faillite. Mais, la bourse est un jeu particulier où l'intérêt des joueurs est que tout le monde sache ce qu'il a joué. Si je joue à la hausse, mon intérêt est que l'action monte, donc que tout le monde joue à la hausse. Mon intérêt est donc de le dire pour inciter les autres joueurs à faire la même chose. Les autres joueurs n'auront intéret à me suivre que si je fais parti de la majorité. Il faut suivre la tendance.

Nous sommes bien loin de la santé financière des entreprises. Une entreprise en bonne santé peut verser des dividendes, mais qui est intéressé à gagner 5% par an si dans le même temps son capital  perd 40% ? C'est pourant ce qui se passe en cas de krach boursier. Les dividendes peuvent passer de 5 à 10% en une année, il suffit que la valeur boursière soit divisée par 2.

Les actions qui montent le plus sont celles des sociétés en forte croissance. Celles qui envisagent de doubler ou tripler leurs dividendes dans les années à venir. Généralement, ce sont des sociétés qui réalisent des pertes ou ont des dettes ou ont un chiffre d'affaire ridicule par rapport à leur capitalisation. C'est donc un pari sur l'avenir qui peut s'avérer perdant.

Idéalement, il faudrait donc que les fondamentaux soient bons et que la société puisse faire de la croissance. Mais, la croissance reste un pari sur l'avenir. Et après la bulle "internet", ce type de valeur pouvait perdre 90% en quelques mois (j'ai testé).

Vous avez donc compris que je préfére jouer la tendance plutôt que de m'intéresser aux fondamentaux d'une entreprise.

Est-ce pour autant une information à négliger ? Par instinct, je dirais qu'il est préférable d'y jeter un oeil. En cas de retournement de marché, une société qui a des dettes et qui n'a pas beaucoup de clients, aura un risque plus important de faire faillite (même si le marché ne se retourne pas). Et dans ce cas, les pertes peuvent atteindre 100% ! Ceci dit, Bear Stearns ne semblait pas faire partie du lot il y a encore quelques mois.